Tuoton maksimointia Price-Sales lukua tutkimalla: 6. guru Kenneth L. Fisher

Lue myös: Indeksiä kovempaa kasvua kohtuuhinnalla: Peter Lynch, Guru No.5
Tämä blogikirjoitus on kuudes osa kymmenenosaista blogisarjaa

Kenneth L. Fisher
Kenneth L. Fisher

Sen sijaan, että keskittyisi P/E -ratioon, Fisher seuraa yritysten myyntiä ja huomasi sen olevan selvästi vakaampi, kuin yrityksen tuloihin. Fisher on tutkinut Price-Sales lukua, ja huomannut sen olevan äärimmäisen tärkeä mittari sijoituskohteiden valinnassa. Tämän hän on tehnyt toistaiseksi kohtalaisella menestyksellä (Fisher's Global Total Return rahasto tuotti 13% 1995-2007 vrt. S&P 500:n 11,3%; Fisherin sijoituskohteet Forbes-kolumnistina tuotti 11,7% 1996-2005 vrt. S&P 500:n 6,8%) Fisherin menetelmä on myös toistettavissa ja Validea.com:in tätä menetelmää käyttävä salkku on vuosittain kasvanut 13,6% kun S&P 500 on kasvanut vain 3,6%.

Fisherin Super Stocks -strategia

  • Price-to-Sales (PSR) -suhde:
    • Tavalliset ei-sykliset yritykset
      • PSR alle 0,75 on paras tilanne, etsi näitä yrityksiä!
      • 0,75 ... 1,5 = hyvän arvoisia yrityksiä nämäkin, mutta eivät "Super Stockseja"
      • 1,5 ... 3 älä osta, mutta jos omistat, älä myy
      • PSR yli 3: älä osta näitä ja myy nämä sijoitukset - ellet halua ottaa enemmän riskiä. Riskiä sietävä voi odottaa PSR:n kasvavan 6:een.
    • Sykliset yritykset
      • PSR alle 0,4 on paras tilanne
      • 0,4 ... 0,8 hyvä arvoisia yrityksiä, mutta eivät "Super Stockseja"
      • yli 0,8 ei kannata ostaa enää, harkitse myymistä
  • Debt-Equity (D/E)
    • <= 40%
    • Ei koske esimerkiksi rahoitusalan yrityksiä
  • Price-Research Ratio (PRR)
    • Koskee erityisesti teknologia- ja lääkeyrityksiä, sillä näillä tuotekehitykseen on pakko panostaa jatkuvuuden vuoksi.
    • < 5 on paras tilanne 
    • 5 ... 10 hyvä
    • 10 ... 15 OK
    • > 15 ei kannata ostaa sillä käyttävät liian vähän kehitykseen tai ovat todella yliarvostettuja
  • Inflaatio-mukautettu EPS
    • Yli 15%
  • Vapaa kassavirta
    • Positiivinen
  • Kolmen vuoden voittoprosentin keskiarvo (Net Profit Margin)
    • Vähintään 5%
Fisherin strategian track-record
  • Fisher's Global Total Return rahasto tuotti 13% 1995-2007 vrt. S&P 500:n 11,3%
  • Fisherin sijoituskohteet Forbes-kolumnistina tuotti 11,7% 1996-2005 vrt. S&P 500:n 6,8%
  • Validea.com:in tätä menetelmää käyttävä salkku on vuosittain kasvanut 13,6% kun S&P 500 on kasvanut vain 3,6%.
Opittua
Hinta/Myynti -suhdelukua kannattaa tuijottaa. Jos tämä tippuu alle yhden, pitäisi kellojen alkaa soida.
Blogipostit saattavat sisältää kumppanuuslinkkejä
Jos tykkäsit tästä blogipostista edes vähän, jaa se allaolevista napeista vaikka twitteriin, tai ihan mihin vaan! 👇🏻

Ei kommentteja:

Lähetä kommentti

Seuraamiani blogeja