Indeksin voittaminen yksinkertaisella strategialla: Joel Greenblatt ja Magic Formula

Lue myös: Numeronmurskaajagurun indeksinvoittava strategia: James O'Shaughnessy
Tämä blogikirjoitus on yhdeksäs osa kymmenenosaista blogisarjaa

Joel Greenblatt
Joel Greenblatt (1957-)

Joel Greenblatt on hyvin menestyvä ja terävä sälli, jonka Magic Formula -strategia on tämän blogisarjan strategioista yksinkertaisin, mutta erittäin menestynyt.
Joel itsekin on sanonut, että tämä strategia ei missään nimessä toimi aina tai edes joka toinen vuosi. Välillä indeksiä huonompia jaksoja on pitempiäkin. Mutta se toimii pitkällä juoksulla.
Monen kritiikki kaiken maailman "systeemejä" kohtaan onkin juuri se, että jos se toimii aina, tieto leviää kaikille kuin kulovalkea, minkä jälkeen systeemi on hyödytön. Greenblatt perustelee yksinkertaisen strategiansa toimivuutta juurikin siitä syystä, ettei se toimi aina.

Greenblattin strategia

Greenblatt perustaa koko strategiansa hyvin yksinkertaiseen fundamenttiajatteluun:
"Sijoita N määrään yrityksiä, jotka ovat halvimpia nettotulon ja sijoitetun pääoman tuoton suhteen." Siinä kaikki.

Katsotaanpa hieman tarkemmin
  1. Valitse joku raja yrityksen pörssiarvolle. Joel valitsi 3,500 Yhdysvaltojen suurinta yritystä.
    • Greenblatt poissulki ulkomaiset, rahoitusalan sekä peruspalvelutyritykset (sähkö jne.)
  2. Jaa EBIT sijoitetulla pääomalla (nettokäyttöpääoma + nettokäyttöomaisuudella)
    • Anna parhaalle yritykselle 1 piste, seuraavalle 2 jne
  3. Jaa EBIT yritysarvolla (Enterprise value)
    • Anna parhaalle yritykselle 1 piste, seuraavalle 2 jne
  4. Summaa 2- ja 3- kohtien pisteet.
  5. Valitse esim 20 pienintä pistemäärää.
Salkkusi on valmis. Tämän voi tehdä vaikka joka kuukausi, tai kerran vuodessa. 

Ja sitten se Magic Formulan track record
Loppusanat

Strategian ei todellakaan tarvitse olla monimutkainen. Näinkin yksinkertaisella strategialla pärjää äärettömän hyvin, todennäköisesti muita paremmin.
Luvut eivät valehtele, ainakaan noin tilastollisesti keskimäärin ;)
Blogipostit saattavat sisältää kumppanuuslinkkejä
Jos tykkäsit tästä blogipostista edes vähän, jaa se allaolevista napeista vaikka twitteriin, tai ihan mihin vaan! 👇🏻

Ei kommentteja:

Lähetä kommentti